PBRとは

PBR（ピービーアール）とは「Price Book-value Ratio（プライス・ブックバリュー・レシオ）」の略で、日本語では「株価純資産倍率」といいます。

現在の株価が、1株あたりの純資産（BPS）の何倍になっているかを示す指標です。企業の「資産価値」に対して株価が割安か割高かを判断するために使われます。

PBRの計算方法

PBRは以下の計算式で求めます。

PBR（倍）＝ 株価 ÷ BPS（1株あたり純資産）

具体例で確認しましょう。

• 株価：1,000円
• BPS（1株あたり純資産）：500円
• PBR：1,000円 ÷ 500円 ＝ 2倍

PBR1倍の意味と「1倍割れ」とは

PBRにおいて特に重要なのが「1倍」という水準です。

• PBR 1倍：株価が純資産（解散価値）と等しい状態です。理論上、会社が解散した場合に株主が投資した金額がそのまま戻ってくる水準を意味します。
• PBR 1倍割れ：株価が純資産を下回っている状態です。割安のシグナルとされ、近年東証が上場企業に対してPBR1倍超を目指すよう改善要請を出しています。
• PBR 1倍超：株価が純資産を上回り、投資家が企業の将来成長に期待している状態です。

PBRを使う際の注意点

• 業種によって水準が異なる：有形資産が少ないIT企業などはPBRが高くなりやすいです。
• 1倍割れ＝必ずしも買いではない：業績悪化が続く企業はPBRが低くても改善しない場合があります。
• PERと合わせて使う：PBRとPERを組み合わせることで、より精度の高い割安判断ができます。

投資での活用方法

• PBR1倍割れ銘柄をスクリーニングして割安株を探す
• 自己資本比率やROEと合わせて企業の財務健全性を確認する
• 同業他社のPBRと比較して相対的な割安・割高を判断する

まとめ

PBRとは「株価÷BPS」で計算される株価純資産倍率です。PBR1倍が解散価値の目安で、1倍割れは割安のシグナルとされます。ただし1倍割れだからといって必ずしも投資に適しているとは限りません。PERやROEなど他の指標と組み合わせて総合的に判断しましょう。